滬鋁今天在進(jìn)行了兩周的三角形整理后，今天破位下行，主力合約1803收盤(pán)14745元/噸，日跌幅2.93%。成交量38.3萬(wàn)手大幅放量，破位下行+放量是zui讓投資者警惕的一個(gè)組合信號(hào)。

持倉(cāng)顯示資金逐步撤離

今日大跌收盤(pán)滬鋁指數(shù)持倉(cāng)量撤離62722手，至76.8萬(wàn)手，距離2017年年末zui后一個(gè)交易日92.2萬(wàn)手的持倉(cāng)總量減少了20%，顯示出資金正逐步撤出。

持倉(cāng)方面可以重點(diǎn)關(guān)注第 一凈空頭中信期貨zui近在鋁主力合約1803上的持倉(cāng)變化，年末zui后一個(gè)交易日中信持倉(cāng)不到萬(wàn)手，而短短12個(gè)交易日，中信不斷增加空頭倉(cāng)位，截止收盤(pán)已經(jīng)17099手凈空頭持倉(cāng)，持倉(cāng)均價(jià)15012元，累積盈利2282萬(wàn)左右，密切關(guān)注中信后市的持倉(cāng)變化。

破位下行+放量 鋁供需剪刀差增大

成本下行預(yù)期仍存

破位下行+放量 鋁供需剪刀差增大

廣西華銀因其自由礦山無(wú)證而被勒令停產(chǎn)，2條約100萬(wàn)噸/年產(chǎn)能的氧化鋁生產(chǎn)線意外減產(chǎn)使得上周偏空的南方氛圍轉(zhuǎn)而偏多，加之北方偏多的氛圍，zui后仍需實(shí)際的成交來(lái)確認(rèn)這一波的漲勢(shì)。SMM維持春節(jié)前看漲而節(jié)后不看好的趨勢(shì)。

電解鋁高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)

截止1月12日，我國(guó)國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存為176.8萬(wàn)噸，較前值略有下滑。但國(guó)內(nèi)目前電解鋁庫(kù)存無(wú)論是同期庫(kù)存還是總庫(kù)存均處于歷史高位，主要受近期西北等地雨雪天氣，造成汽運(yùn)運(yùn)輸受阻，新疆，青海等地在途鋁錠積壓，從而令鋁錠到貨受到抑制，消費(fèi)地庫(kù)存入庫(kù)減少。、

截止1月11日全國(guó)主要消費(fèi)地區(qū)鋁棒庫(kù)存周比下降0.99萬(wàn)噸，但考慮到后期運(yùn)輸恢復(fù)，且型材企業(yè)今年提前放假，1月下旬鋁棒庫(kù)存有止降預(yù)期。

華泰期貨分析師吳相鋒表示，電解鋁行業(yè)自去年11月至12月整體大面積虧損后再度有望扭虧為盈，預(yù)計(jì)后期會(huì)加速合規(guī)產(chǎn)能的投放進(jìn)程，疊加鋁錠季節(jié)性消費(fèi)淡季，以及政策去產(chǎn)能消息匱乏，此外國(guó)外電解鋁庫(kù)存保持穩(wěn)定下滑趨勢(shì)不改，邊際變化量偏小，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響有限。總體預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)仍將維持偏弱震蕩。